供需宽松格局一连 红枣期价或仍弱势运走

  

内容挑要:

1、枣树进入盛果期,市场供答量优裕

2、时令鲜果大量上市,需要进一步走弱

3、各批发市场红枣货源仍优裕,下游采购意愿较差

策略方案:

单边操作策略 套利操作策略 无 操作品栽相符约 红枣2009相符约 操作品栽相符约 操作倾向 高抛矮吸 操作倾向 入场价区 9700-10300 入场价区 现在的价区 现在的价区 止损价区 止损价区

1、产区天气 2、宏不都雅因素 3、需要转折 4、资金持仓情况 5、仓单数目及成本

2020年5月,红枣主力2009相符约表现冲高回落态势,月度跌幅约1.64%,受周围品栽带动及需要走弱等共同影响。展看于6月而言,随着产区气温一连提高,新疆及腹地销区市场红枣货源均入库,添之现在为红枣传统消耗淡季,货商仍不息矮价抛售为主。

一、基本面影响因素分析

(一)供给状况

1、枣树处于盛果期,单产仍在增补

吾国红枣活着界上独占鳌头,2017年吾国红枣的产量达到562万吨,占领世界总产量的98%。吾国枣生产分布区域极广,北首内蒙古自治区、吉林,南至两广、福建、东首沿海诸省,西至云南、贵州、四川、新疆维吾尔自治区。2017年,吾国红枣种植区主要荟萃在新疆、河北、山东、山西和陕西,其中新疆红枣种植面积最大,也是最大的红枣供答地,占全国以前总产量的49%。

从图1吾们能够看出,新疆红枣的产量从2007年最先迅速添长,至2016年后添速放缓。2007年-2016年这十年的时间是红枣的滋长效果期,2016年后新疆红枣进入盛果期,根据红枣的滋长周期来看,后续新疆会有大量安详的红枣供答,红枣供答难有较大的转折。此外,从环保政策方面来看,枣树具有固沙防风的作用,出于环保考虑,即使种植红枣的经济价值矮于其他果树,也不及肆意砍失踪,所以倘若异国展现较大自然灾难情况下,红枣供答难有较大的转折,供答弹性较幼。

图1、2005年-2017年红枣产量转折情况

数据来源:布瑞克、瑞达钻研院

2、红枣盈余库存基本入库,存货商众持不雅旁观态度

据天下粮仓对红枣产量进走预估,今年红枣产量较往年缩短20%-30%,质量较往年略差,添之新疆众个地区发布托市收购政策,红枣成本撑持力度较为剧烈。不过随着红枣收购的一连深入,托市政策影响逐渐减弱,供需面逐渐主导红枣价格,现在红枣供需偏松基调一连,市场供大于求格局一连。此外,截止5月22日,对全国25个地区样本库存调查效果表现,现在新疆、山东及河南库存偏众,其中山东笑陵周度库存为2300吨,相比前期添幅较为清晰;河南地区红枣库存往库相对益于新疆等其他地区,不过集体往库节奏相对放缓,市场供答压力仍存。

据中枣网知,现在盈余红枣货源主要荟萃在各添工企业手中,且随着气温的提高,盈余货源基本已入库蓄积。不过无数存货商不急于抛售,卖货心态相对稳定,居众维持不雅旁观态度,期待后市端午等节日的到来。

3、仓单成本撑持作用趋于减弱

从成本角度来看,仓单成本包括注册成本、持仓资金成本、手续费以及交割成本等,大致每公斤红枣种植成本测算在3.80元,仓单成本大致在9800-10000元/吨旁边,所以现在仓单成本仍对郑枣期价形成肯定的撑持作用。进入1月份后,红枣仓单数目最先稳步增补,截至5月终,郑商所红枣期货交割仓单日报表现584张仓单,换算成现货库存大致为2920吨,月环比增补52张,添幅为9.70%;有效预报184张。固然仓单仍处于添长趋势中,但仓单折算后的库存压力不大。

图2、红枣仓单数目及有效预报量的转折情况

数据来源:WIND 瑞达钻研院

(二)需要状况

1、其他鲜果荟萃上市,进一步冲击红枣需要端

吾国红枣消耗以原枣为主,约据90%。据WIND数据表现,2015年的红枣人均占领量为5.87千克/人,同比添幅为9.3%;2016年红枣人均占领量为5.96千克/人,同比添幅为1.53%;2017年的红枣人均占领量为6.13千克/人,同比添幅为2.85%。近年来国内红枣的人均占领量添幅趋缓,国内市场趋于饱和,展望国内红枣的消耗在短期内将难以展现较大的飞跃,处于缓慢添长的状态。

短期来看,红枣属于滋补型产品,春季、冬季的消耗良益,但随着进入夏日,红枣进入传统需要淡季。添之现在油桃、西瓜等时令鲜果逐渐上市,市场消耗者尝鲜度偏益较清晰,水果之间竞争愈发剧烈,稀奇是6-7月份,时令鲜果栽类繁众,消耗者可选择性众样化,进一步减弱红枣需要消耗。此外,下游采购积极性不高,按需采购为主,导致红枣购销平淡,从而添剧供过于求的局面,展望后市红枣现货市场仍偏弱为主。

图3、河北省优等灰枣成交价格走势

数据来源:天下粮仓、瑞达钻研院

2、红枣价格具有较强的周期性和规律性

红枣价格具有较强的周期性和规律性,以一年为一个周期,红枣最高价是出现在2月。这时候的稀奇水果较少,可替代品较少,又有春节题材的挑振,以及人们冬季进补的习气,使得市场对红枣的需要急剧增补,从而带动红枣价格的升迁。3月份红枣价格最先回落。这主要是时令水果最先上市,水果栽类雄厚,红枣的替代品较众,红枣的消耗需要缩短,导致其价格降低。至每年度的5月、6月达到全年中的第一个谷底,之后表现分歧水平的震动回升,9月份后红枣成熟上市,价格最先回落,至11、12月达到第二个谷底,继而缓慢回升至次年的2月份。

(三)产销区现货方面

11月27日,国家发展改革委价格监测中央发布了红枣现货市场价格指数,该指数的发布为国内红枣市场、产业企业等挑供了一个权威、同一的价格参考标准,填补了市场空白。异日,它将与红枣期货价格一首,共同成为国内红枣市场的价格风向标。红枣现货市场价格指数以灰枣为监测品栽,价格数据来自新疆、河北、河南等主要红枣产销区,以主要的红枣现货企业和贸易市场等为采集对象,遵命肯定权重进走整相符、编制形成红枣现货价格指数。据国家发展改革委价格监测中央消息表现截至5月25日,新疆自治区的优等灰枣出厂价格指数为9.653元/公斤,环比下跌0.017元/公斤。河北省优等灰枣批发价格指数为7.97元/公斤,环比下跌0.14元/公斤;河南省优等灰枣出厂价格指数为10.47元/公斤,环比持平。河南省优等灰枣批发价格指数为4.5元/公斤,环比持平;河南省优等灰枣出厂价格指数为11.90元/公斤,环比持平。近期灰枣现货批发价格无数稳中下调为主,其中河北优等灰枣批发市场价格赓续下调,集体价格重心不息下移,利空于红枣现货市场。销区而言,沧州、新郑市场红枣走货速度缓慢,市场待售货源照样较众,但现在个别卖家为降矮成本,展现矮价抛售表象,大大利空于红枣现货市场。

图4、产销区红枣价格指数走势图

数据来源:国家发展改革委价格监测中央、瑞达钻研院

(四)宏不都雅政策方面

红枣是南疆地区的支柱产业,有着扶贫、支农、援疆的政治意义。在这栽情况下,新疆地方当局拟出台一些托底政策,鼓励企业以更高的价格收购红枣,从而保证枣农的利润,对红枣价格形成肯定的撑持作用。

10月25日,新疆果业集团有限公司和若羌县人民当局签定《红枣托市收购配相符制定》。11月1日,新疆果业集团有限公司和和田园区开展了红枣的托市收购。11月7日,阿克苏地区召开了红枣托市收购信息发布会,标志着2019年阿克苏地区红枣托市收购正式启动。新疆众地区红枣托市政策的相继发布,外清新当局的信念,对红枣价格首到引导作用,安详市场信念,对红枣价格形成较强的底部撑持作用。

(五)进出口状况

据海关数据表现,截止2020年04月,中国出口红枣当月1448.45吨,环比缩短3.42%,同比增补44%;出口金额为4282930美元,2020年1-4月出口累计数目为5092.61吨,累计同比缩短14.28%,当月红枣出口国主要为马来西亚175.35吨,美国163.27万吨。4月红枣出口降低,受天气转暖,滋补需要减弱等影响。

图5、全国红枣出口量情况

数据来源:布瑞克、瑞达钻研院

图6、全国红枣出口量累计对比

数据来源:布瑞克、瑞达钻研院

此外,2019年,吾国红枣出口量为1.4万吨,吾国红枣的产量达到562万吨,消耗总量为561万吨,出口量占总消耗量仅0.2%,所以1-2月份红枣出口情况良益,但对国内红枣市场的影响不大,不过可挑振市场的信念。

进口方面,吾国红枣进口量很幼,2013年以来进口量均不及1吨,而且有逐渐缩短趋势。

(六)替代品蜜枣出口情况

据海关数据表现,截止2020年03月,中国出口蜜枣当月820.504吨,环比增补41.15%;出口金额为1831520美元,1-3月出口累计数目为2302.586吨,累计同比增补24.50%,蜜枣出口量环比添幅清晰,利于国内枣类往库速度。

图7、全国蜜枣出口情况

数据来源:布瑞克、瑞达钻研院

二、持仓分析

红枣持仓方面,截至2020年5月终,红枣期货净空头持仓量仍略占上风,其中众头持仓量为10770手,空头持仓量为12320手,净空持仓较上个月减持为主,主流众空资金流入两相对较少,红枣期货市场震动相对较幼。

图8、郑州红枣期货前二十名净持仓转折情况

数据来源:郑商所、瑞达钻研院

三、红枣市场展看

供答方面,新疆红枣种植面积重大,且枣树一连进入盛产期,枣树树龄的增补会带来产量的上升,若今年不会展现较大自然灾难下,那么红枣供需偏松基调一连,市场供大于求格局将按捺红枣价格上涨。需要方面,随着气温提高,红枣进入传统需要淡季。添之现在油桃、西瓜等时令鲜果逐渐上市,市场消耗者尝鲜度偏益较清晰,水果之间竞争愈发剧烈,稀奇是6-7月份,时令鲜果栽类繁众,消耗者可选择性众样化,进一步减弱红枣需要消耗。此外,下游采购积极性不高,按需采购为主,导致红枣购销平淡,从而添剧供过于求的局面。集体来看,现在盈余红枣货源主要荟萃在各添工企业手中,无数存货商不急于抛售,卖货心态相对稳定,居众维持不雅旁观态度,期待后市端午等节日的到来。红枣需要处于淡季,时令鲜果大量上市,消耗者倾向于品尝鲜果,进一步减弱红枣需要,展望红枣价格仍弱势为主。操作上,提出郑枣主力2009相符约或且则不雅旁观为宜。

四、6月份操作策略

1、短线营业(投机为主)

日线看,红枣2009相符约短均线体系处于向下倾斜,短均线指标均走弱。CJ2009相符约提出短空思路对待。

图9、红枣2009相符约日K线走势图

数据来源:文华财经

2、中长线投资(投机为主)

中永远来看,红枣收购的一连深入,托市政策影响逐渐减弱,供需面逐渐主导红枣价格,今年红枣供需偏松基调一连,市场供大于求格局按捺红枣价格逆弹。操作上,红枣2009相符约中永远且则不雅旁观。

3、套利营业

根据新季远月相符约价差分析,红枣期货2009-2101价差维持在-430至-350元/吨附近,两者价差震动转折不大。套利操作上,提出红枣期货09-01价差且则不雅旁观。

图10、CJ2009-CJ2101日K线走势图

数据来源:文华财经

4、套期保值

随着红枣收购的一连深入,托市政策影响逐渐减弱,供需面逐渐主导红枣价格,今年红枣供需偏松基调一连,市场供大于求格局按捺红枣价格上涨,料红枣价格将矮位运走;对农户和红枣庄园主而言,提出采用随走卖货。

posted on posted @ 20-10-16 09:29  :admin  阅读量:

Powered by 亳州市计算机教育中心 @2018 RSS地图 html地图

Copyright 365建站 © 2013-2020 美丽中文 版权所有