供需缺口助推玉米价格重心

  

提要

拍卖高溢价助永远现价格,后期关注拍卖的溢价和成交。固然今年一次性贮备和临储同时拍卖,但是展望今年拍卖后期价格大幅回落的能够性较矮,后期若由于出库供给增补有回落,现在玉米市场的主要矛盾是永远的供答缺口和阶段性的渠道库存堰塞之间的矛盾,永远缺口照样是玉米价格的主旋律,可关注远月新季玉米的众单。

操作提出:短期受拍卖高溢价影响,高位波动,永远存在供答缺口望涨趋势不变。

风险点:拍卖、非洲猪瘟

一、拍卖溢价赞成短期玉米价格

截至现在,玉米临储拍卖已不息五周成交火爆,照样是高成交高溢价,第五次拍卖东北临储玉米拍卖辽宁成交量为211393吨,通盘成交,最高为2060涨30,最矮为1960跌20,成交均价1980.17涨69.35,平均价格较上周大幅上涨。临储玉米添中粮一次性的拍卖,仅仅一个月不到的时间市场供答就达到了2111万吨,2019年全年成交量就在2191万吨。

东北粮价受到拍卖挑振不息上涨,持粮贸易商望涨心态较强,挺价待涨,添上一方面南北港受雨季影响,到货量少库存不高,另一方面华北深添工到货缩短,赞成收购价。

图外1:临储拍卖情况

数据来源:国家粮食营业中央

图外2:临储拍卖及库存

数据来源:国家粮食营业中央

二、关注后期远月买入的机会

今年临储玉米和地方一次性贮备玉米同时拍卖,一次性贮备玉米固然异国望到拍卖成交价格,但是成交量也不错。两个月后玉米逐渐出库仍会有压力。拍卖更众的逆映了贸易商的心态和亲炎,笔者晓畅到,现在渠道库存的要高于去年,所以若拍卖后期溢价和成交下滑,期现价格也会有所下滑。

但是今年拍卖后期价格大幅回落的能够性较矮。一方面,本季度的期初库存较矮,由于18年拍卖成交过亿,导致18/19的期初库存专门高。到19年5月拍卖开起,18年产新粮还有大量异国被消耗,新粮压力叠添拍卖压力。而19年仅成交了2000来万吨,19/20异国大量的期初库存,新粮得到有效消耗。生猪存栏逐渐恢复的大背景下,2-3季度玉米需要环比仍是易添难降。并且深添工的库存偏空,拍卖开起后也会进走正当补库。

而后期玉米回落将是新季玉米的买时兴点。受其他品栽(杂豆、花生等)种植利润更益的影响,大豆玉米团体种植面积难有增补。大豆玉米之间,在种植利润均较益的情况下,各地照样会以种植产量具有相对上风的品栽为主,不会展现隐微的组织调整。在玉米产量增补难度较大的情况下,20/21年度照样存在产销差是能够确定的。所以后期能够关注远月玉米的买点。

图外3:国内玉米供需均衡外

posted on posted @ 20-10-16 09:29  :admin  阅读量:

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